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第4章 天使与魔鬼（第2页）

说者无心，听者有意。

如果东门银行真到了把门口的丝绸卖掉，装了几大车东西去其他市镇的集市换钱的地步，说明来资金链已经非常紧张。

如果东门银行资金链紧张，我们的存款怎么办？

不知从什么时候起，东门银行开始顾客盈门——不是来存款，都是来取款！

与收益率相比，人类显然更关心资金安全性：一旦看到风险，所有人都会选择立即出逃。

所以，在某种程度上所谓“风险—收益”

配比可能是一个伪命题。

更多消息不胫而走，有人信誓旦旦地说：上官煦炎挪用了大量存款，钱都被他挥霍一空，东门银行如今只剩一个空架子，很快就无法兑付存款了！

大家要尽快把存在东门银行的钱取出来，这事千万别告诉别人，你先取出来再说……

蓬莱泡沫的时候人们曾经聚集在轩辕祖宅门前，如今轩辕祖宅变成了东门银行，这一幕再次上演：东门银行一下变得人声鼎沸，人们再次潮水般涌来，还是那样簇拥着、号叫着、挣扎着，试图冲过那道富丽堂皇的大门，有人鞋子被挤掉了还尚不自知……

各家银行发行的汇票数量超过了库存金银，这已经是一个公开的秘密。

换句话说，即使发行汇票数量没有超过金银储备总量，银行库存的金银也不可能足额兑付所有存单。

银行的本质是经营货币生意，储户把钱借给银行、银行又把钱借给贷款者，贷款者的利息要涵盖银行给储户的利息和经营成本。

所以，只要银行存在，任何时候储户集中在同一时间提取存款都一定会出问题，这就是金融风暴中最可怕的事件——银行挤兑。

挤兑发生的时候，上官煦炎正在百里之外的一个小镇上花天酒地。

来到这里已经好几天了，开始上官煦炎直接选择了无视这个消息，等到第二波人来传递消息的时候事态已经一发不可收拾，上官煦炎急匆匆赶回了小镇。

上官煦炎这种人肯定不会自责，他只是奇怪，为什么这种倒霉的事总会发生在自己身上？为了赚钱，银行都必须把大部分存款借出去；就算我自己不用这些钱，同一时间储户挤兑存款，怎么可能有充足的存款？包括南记在内，哪家银行能禁得起这样折腾，只要出了这样的事，哪家银行不得黄了？

虽然没有自责，上官煦炎倒是做出一个正确的决定：不能回到东门银行，门口嘈杂的人群真会撕了他，当年有多羡慕自己，如今对自己就有多疯狂。

专题4-1：

金融与生俱来的脆弱性

武侠剧中的大BOSS一般都会有一个软肋，一旦大BOSS被击中软肋，主人公就能以弱胜强。

把金融机构比喻成反面大BOSS不一定恰当，但金融机构的软肋的确存在。

全世界任何地方的金融机构都是资产量最大的企业之一，金融巨无霸的软肋也非常明显——它们是世界上杠杆最高的行业，也是世界上负债率最高的行业。

任何一个时点、任何一个金融行业，如同一时间要求兑付负债，结果一定是灾难性的。

从古至今，金融主要是靠借钱做生意的行当，即使当代商业银行按照《巴塞尔协议》自有资本金也不过8%。

中国有句俗话说“八个坛子七个盖”

，这句话放到银行应该说是“八个坛子两个盖”

，这种特定的性质被称为“金融脆弱性”

（Financialfragility），有时也被称为“金融内在脆弱性”

，无法避免。

每天都有人来银行存款、取钱，一般来说，存款者不会同时取钱，银行就会出现一个资金池。

这个资金池便是银行经营的资金主要来源（尽管银行也有资本金），银行再把这些钱借出去收回利息，正常情况下资金循环肯定是滚雪球，越来越大，银行债务不会收缩。

问题的关键在于，任何一个经济体都不可能总处在繁荣时期，一定有萧条期。

繁荣时期企业的收入超过负债本息，贷款给这批企业是安全的（抵补性的借款企业，Hedge—FinancedFirm）。