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第4章 天使与魔鬼（第3页）

繁荣到达巅峰的时候盈利机会渐渐减少，在某一段时间企业盈利并不能归还本息（投机性的借款企业，Speculative—FinancedFirm），部分靠借款归还本息，只要不强行抽贷也可以平安无事。

在萧条来临之前，企业收入无法涵盖本息，就得靠银行贷款维持资金流，此时就蜕变为庞氏企业（PonziFirm），如果长时间没有改变，任何一次冲击都有可能导致全局性崩盘。

经济循环从繁荣进入萧条，抵补型企业便会逐渐消失，取而代之的是投机性企业甚至是庞氏企业。

对金融业来说，“金融脆弱性”

与生俱来，时时刻刻都存在，当贷款企业蜕变为庞氏企业，与银行的业务便是一种资金游戏：谁能借到更多的钱，谁就能生存下来。

这种资金循环的迷惑性在于，萧条期的庞氏企业一旦渡过难关，还能恢复成投机性企业和抵补性企业；只有投机性企业或者庞氏企业资金链断裂，风险才会暴露，才可能引起危机。

一两家庞氏企业也就罢了，如果多数企业都是投机性企业和庞氏企业，银行的资金池便会萎缩。

繁荣再度降临之前资金池如果稍显败象，就会触发金融危机，通俗地说就是“八个坛子两个盖”

，到最后总有“坛子”

占住“盖子”

，倒腾不过来了。

与古老的银行相比，现代的金融市场，无论股市、期市、汇市还是房地产市场，归根结底都是利用杠杆赚钱，是扩大版的“金融脆弱性”

。

无论市场暴跌，不同市场交错影响，还是其他什么风险事件，一旦触发事件使得资金链断裂，就会推倒金融多米诺骨牌，造成全局性危机。

因为“金融脆弱性”

的存在，金融业难以破解危机魔咒，金融危机也将随着“繁荣—萧条”

周而复始地出现。

专题4-2：

关于财富心理学的一点探讨

财富心理学不是金融史的范畴，但正是财富心理学基本原理推动人类社会不断走向前方，所以我们也会说一些财富心理学的东西。

财富心理学最基本的原则也是人性的基本原则，很简单：希望自己比别人过得好，人类所有的灾难与幸福都源于此。

财富有着极强的示范效应，财富先行者给人类造成的震撼比任何说教都强烈，生物本性说到底会驱使人类去追求同样量级的财富。

天才造就的毁灭型创新可以赚遍全世界的钱，这毕竟是偶然事件，之后驱动人类前进的便是财富心理学的模仿心态，千万不要低估人类通过模仿创造财富的能力，人世间绝大多数财富都是通过模仿创造的。

世间万事万物阴阳相济，财富示范某种条件下会带来负面效应。

致富路径千万条，如果财富先行者不去创造财富而是抢夺财富，这样的路径同样会被人模仿。

无论欺诈、暴力、封建权力还是别的什么方法，只要能占有财富便会有人去做，有人去模仿。

这种财富占有过程的本质是瓜分财富存量而非创造财富增量，整个社会便会丧失财富创造能力，停滞甚至倒退。

在我们的小镇故事里上官煦炎炫富，他能够占有财富的根本原因是存款高回报。

然而，上官煦炎不懂得什么是财富，他占有的财富刺痛了人们的眼睛，一人冠冕，万户涕泪。

其实，金融从来都没有罪恶，罪恶只在于运用金融工具的人。