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第二 资金来源（第2页）

总体上，它们覆盖了所有的工业行业。

没有一支基金有足够的钱用于发放资助，但是它们给人以希望，即将来某一天政府又将成为支持工业发展的可靠资源。

美国、欧洲和亚洲的许多政府部门也同样支持了俄罗斯的研发活动，尽管没有一个有关这类计划的可靠名单。

几家西方公司也向俄罗斯的研发活动提供资金。

一份资料汇编明确了50多个支持科技及相关商业活动的国外资金来源，这其中还不包括外国私人公司。

在俄罗斯至少设立了12支风险基金，其财政资助通常源自国外。

俄罗斯的工业尽管薄弱，却依旧让世界牵挂。

20世纪80年代中期汽车产量达到高峰，年产逾200万辆，以后就开始下降，到1993年俄罗斯汽车总产量156.4万辆，其中轿车占61%。

目前俄罗斯汽车工业的分布情况是，载重车产量的75%左右，轿车的50%～60%分布在伏尔加河沿岸地区，主要生产企业包括下诺夫哥罗德的高尔基厂、伊热夫斯克的的卡玛厂、乌里扬诺夫斯克厂、陶里亚蒂伏尔加厂，产品包括嘎斯、卡玛载重车，伏尔加、拉达轿车等。

莫斯科地区主要生产企业有利哈乔夫厂、米基什厂、"莫斯科人"厂等，产品为吉尔、吉斯（载重、轿车）和“莫斯科人”

轿车。

很少有国外的风险基金为技术开发注入大量资金，圣彼得堡技术基金（St.PetersburgTeologid）是个让人抱有希望的特例。

几位外国投资者合伙投资设立了一支基金，它对管理良好的俄罗斯高科技公司采取公平的立场，在西方管理哲学和价值取向的指导之下，这个基金已经向一些小企业投资了几百万美元，并且极有可能再扩大其活动范围。

尽管几百万美元可能看起来还有点少，但是与过去更大的投资者多次的失败比起来，有良好成功记录的有限资金还是可取的。

为什么国外股权投资没有成为复兴俄罗斯工业基础的重要因素呢?西方公司在20世纪90年代初管理合资企业的经验显得不足，经常因管理和财务两方面的问题与俄罗斯合作伙伴陷入僵局。

虽然在整个20世纪90年代经济滑坡的情况下，有些投资额在50～150万美元之间的西方小企业主仍获得了可观的回报，但是，绝大多数西方大公司对合资企业这种方式深感失望。

总体上，风险较小的短期合同对外国公司更有吸引力，甚至一些俄罗斯公司也是如此。

例如，

俄罗斯的机械制造联合体（NPOMashinostroenie）、中央气液动力研究所（tralAerohydrodynamistitute）和航空系统研究所（ResearstituteofAviationSystems）就不愿像合资企业安排的那样放弃股票或以现金投资。

然而，如果要开辟持续不断的收入来源，国外股权投资的增加依然是俄罗斯追求的重要的近期目标。

西方对在国外股权投资缺乏兴趣的原因可能是法律架构的不确定和与之相伴的风险。

它们尤其关切的问题有：

●应当根据所获得的利润缴税，而不应是现在这样根据交易额缴税；缴税决不应该追溯既往，这是一个让人长期忧虑的问题。

●小股东的权利应该加强并具有法律约束力。

●风险基金应该有权发放贷款，也有权发行证券。

但是，现在只有银行才有权放贷。

●很多项目的注册与审批条件必须简化。

●可靠的银行系统是基础。

随着外国投资者的数量不断增加，他们也更加谨慎而不愿冒险，他们希望有好的项目，但什么是好的项目呢?对绝大多数投资者来说，好的项目等同于好的商业规划，这样的规划强调顾客对产品的实际需求，并且避免与犯罪分子搅在一起。

不幸的是，能够提出的好项目实在太少，当俄罗斯机构开发候选项目时，那些对俄罗斯更加强大的技术基础感兴趣的西方机构给它们以支持。

1999年底发布的一份欧盟报告得出这样的结论：随着俄罗斯的法律和税收系统的些许改进和经济某种程度的增长，如果能开发出好的项目，可以从欧洲风险资本中拿出高达40亿美元的资金投资于俄罗斯。

该报告强调了公私两个部门共同投资创新活动的重要性和支持这些创新活动的财政系统的重要性。

该报告称，这些措施的确能够提高俄罗斯工业的国际竞争力。